很多投资股票的小伙伴从来不看上市公司财报，不外乎两个原因：

第一，看不懂，认为自己不是专业财务专业出身，看不懂那些那些表格和数字；

第二，认为没用，财报只代表上市公司过去的业绩，无论好坏，对现在和未来股市走势影响不大

。

其实读财报并没有那么难，只要掌握了正确的方法，轻轻松松就能通过财报语言深刻了解一家上市公司。财报不仅仅是反映一家上市公司过去一个季度、半年、一年的经营业绩，也会清晰明了地交代一家公司背景、业务、使命、风险等预示趋势的信息。

以“大华股份”为例，我带着大家用不到20分钟的时间，手把手通过财报读懂这家公司。

本文不代表任何投资建议，只是探讨可行的投资方法。

01 检视阅读，重点读懂财报7个部分

我们首先按昨天的方法在“巨潮资讯网”上下载一份大华股份2019年的年报。我们看到这份年报的目录有13个部分。

我们需要重点阅读中间的7个部分，分别是

02 了解公司最近3年的经营情况

我们首先请查阅财报第2节内容，快速了解公司最近三年的经营情况，主要查看“

主要会计数据和财务指标

”并请近3年是否有变动幅度在±50%以上的项目。

放大可见

我们可以看到该公司近三年营业收入从188亿上涨到264亿，2019年收入上涨10.5%；净利润从2017年的23.8亿上涨到2019年31.8亿，2019年净利润上涨26.04%，2019年经营活动产生的现金流金额增长了67.55%。这说明该公司营业收入、净利润、现金流都是增长的，而且净利润增长率高于收入增长率，说明2019年成本费用控制地比较好，另外该公司经营回款比较，现金流充裕。

03 了解公司的业务

我们通过查阅财报第3节内容，快速了解公司的业务，查找“

报告期内公司从事的主要业务

”，总结黑色小标题，掌握这家公司的主要业务为：

这家公司主要提供面向政府、企业、消费者提供城市、乡村、金融、产业园区、供应链管理的智慧物联网生态系统、云计算和大数据产品和服务，以及面向城市级、行业级、消费级的行业软件、核心硬件产品、人工智能等核心技术，通过遍布多个区域和国家的子公司、办事处等销售网络，将产品、解决方案销售至政府、企业和消费者等不同类型的终端用户。

我们在通过查找“

核心竞争力分析

”，对这家公司进行竞争力分析：

（1）研发构筑技术竞争力；（2）覆盖全球的服务和营销网络；（3）高效的供应链；（4）人才竞争力；（5）持续的治理水平。

04 了解公司报告期内的经营状况

第3节的分析是定性分析，我们查阅财报第4节内容，找到

“营业收入构成”

对公司报告期内的经营状况进行定量分析：

放大查看

放大查看

在营业收入构成的表格中，我们看到该公司的产品属于安防行业，其中解决方案和产品的占比基本上各占一半；营业收入境内和境外的比例分别是63.75%和36.25%，这说明这家公司境外的收入占比还是比较高的。考虑到2020年的新冠疫情，我们可以预测该公司2020年境外收入会受到很大影响。

我们在找到

“

行业发展趋势

”，

了解到“国家对经济采取的刺激措施，如人工智能、云计算、大数据、5G、物联网、轨道交通等新基建的建设将给公司带来新的增长空间。同时，疫情使得社会更加注重公共安全和应急管理，红外测温等设备也会得到更广泛的应用。”

找到“

新冠疫情应对措施

”，了解该公司的未来发展趋势是“取决于企业的技术创新能力和资源整合能力。作为研发平台型龙头企业，在市场、研发、供应链等各个方面都积累了深厚的护城河，平台优势在未来快速变化的市场中，还会持续体现。”

找到“公司面临的风险和应对措施”，了解该公司的主要风险包括技术换代风险、商业模式转换风险、产品安全风险、知识产权风险、地方转移支付能力下降风险、国际化经营风险、汇率风险、新冠疫情蔓延风险等。

05了解公司的重要事项

请查阅财报第5节内容，了解公司的重要事项，重点关注该公司的分红情况：

我们了解到该公司近三年都有分红，2019年分红金额为3.98亿为近三年最高，分红比率分别为2019年18.88%、2018年11.85%、2017年24.37%。这个分红率在A股上市公司中不算高，很多公司能拿出每年净利润的50%来进行分红。

06 了解大股东的变动情况

请查阅财报第6节内容，了解公司的普通股股份变动及股东情况。

同时，我们借助同花顺软件，查看当年的前十大股东变化情况，是否有大股东看好该公司。一般来说大股东的增持，可以带动股价上涨。

前十大股东变化家数新增有两个，分别是吴军0.98%和陈爱玲0.98%；社保基金1.13%，中国银行投资基金1.09%。现有大股东没有增减持比例高于±50的。

07 高管和员工的情况

我们查阅财报第8节内容，了解公司的高管和员工情况，交叉对比前十大股东，大股东中是否有高管持股。

与之前我们在同花顺App上查询到的十大股东相重合的有四位，分别是傅利泉、吴军、陈爱玲、朱江明，也就是4位自然人大股东都是公司高管。

我们再来看该公司的员工情况：

研发人员占总员工的比例为：7161/13658=52.4% ;

大专及本科以上员工人数占比：(2171+2795+2147)/13658=88.7%.

通过计算，我们发现作为一个高科技公司，研发人员占到了一半以上，而且大专以上的高学历人员占到公司员工80%以上，说明该公司非常重视研发，公司的前景良好。

08.年报质量鉴定

我们查阅财报第11节内容，了解公司财报的审计意见。

这份财报是一份标准的无保留意见，通过对整份财报的分析，我们可以认为这是一份合格的财报。

接下来就进入财务报告分析中最重要的资产负债表、利润表、现金流量表的分析了。如果想进一步了解三表的分析方法，请关注我@小付快快飞。

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