早在上周，高铁A、转债A、TMTA等纷纷触发下折，并在市场低迷之际，获得了超额收益。“虽然有反复，但是市场资金仍获得了正反馈。”海通证券分析师张崎表示。

受到提振，本周市场资金开始涌入该板块。

由于周一大盘受到利好大幅度高开，存量资金纷纷选择套现，市场情绪备受打击。多只行业和主题分级基金所追踪指数大幅下挫。

一般而言，B类基金净值会较指数出现加速下滑情况，从而快速接近下折阈值。

临近下折的B类基金

据统计，在周一大跌后，接近下折分级A类数据在迅速扩围。“上周，假设母基金再跌10%，会触发下折的分级A数目寥寥，不过周一收盘后，这一数据大幅扩容。”兴业证券分析师左大勇表示。

数据显示，中融一带一路分级A、申万菱信申银万国传媒行业投资指数分级A、华宝兴业中证医疗指数分级A 、转债优先、传媒A级等17只分级A类产品将在母基金跌幅超10%时触发下折。下折意味着，分级A可以提前兑现此前的高折价率，并且通过重新配对，获得母基金。

而分级A获得下折收益将由其折价率和获配的母基金份额来确定。据静态测算，17只分级A类触发下折的收益最小在3%，最大为14%。

“不过，由于市场宽幅震荡，真实收益率将视市场波动而定。”左大勇表示。

从另外一个层面看，分级A固定收益属性也正在显现。

“目前股市单边上涨结束，回归常态，市场情绪渐趋谨慎，这也促使分级A正在走上价值回归之路。”左大勇表示。

据测算，当前分级A隐含收益率仍在6.5%左右，明显超出普通的中长期高等级信用债。此外，风险偏好下降的过程中，分级A折价仍有修复空间。“而IPO暂停也会释放一些资金配置其他固定收益资产，利好分级A。”张崎补充道。

不过，经历大涨后，分级A也应注意大盘暴涨的可能。

“一旦市场逆转大涨，分级A下折期权价值萎缩，博弈资金也会承受较大风险。”张崎表示。

【分级基金现状】

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10只基金发布下折预警 易方达长盛基民难捱

伴随着多家机构的大力支持，上证指数本周一上涨2.41%，收3775.91点。不过即便如此，仍有部分高杠杆分级基金B份额继续逼近下折阀值。7月6日，继鹏华高铁B以及信诚中证TMT产业指数分级B后，华宝兴业中证1000指数分级同样发布了办理不定期份额折算公告。

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高铁B今日复牌 多只“一带一路”主题分级面临下折

6月5日上市的，跟踪中证高铁产业指数的分级基金高铁B（150278），时机很合适，因为恰逢中国中车（601766，收盘价18.04元）亮相的前夕，这将为投资“一带一路”受益股带来新的机会。

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5只分级基金B份额扎堆下折

随着近日A股市场的巨震回调，多只分级基金B份额净值甚至已经触发到了下折“红线”，北京商报记者注意到，继上周3只分级基金出现下折后，昨日华宝兴业中证1000指数基金以及信诚中证TMT产业基金也宣布即将下折。

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银行股B等12只分级B涨停 专家：不可随意割肉

7月6日两市高开低走，再次杀跌，临近尾盘，震荡走高，银行、保险、证券涨幅靠前，基金方面，61%的分级基金收红，分级B出现分化，银行、金融等12只分级B涨停，一带一路、电子、新能源、军工、国企改等33只分级B跌停。

【操作策略】

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市场巨幅震荡 分级A凸显避险价值

近段时间以来，市场出现大幅震荡，截至7月2日，上证指数近一月下跌20.31%，中小板下跌29.07%，创业板下跌32.09%。在此背景下，具有杠杆效应的分别B也呈现显著下跌，不过，正如硬币有正反两面，分级A因其隐含的看跌期权特征，此时便显露出突出的投资价值。国泰君安团队在研报中称，目前大盘出现中级调整，不管由于资金避险需求，整体折价套利，还是下折期权价值，分级A都是目前最佳的配置品种。

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分级B下折潮来临!疯抢分级A

请记住这些基金的代码，短期风险巨大，千万别碰，他们或已经下折，或正逼近下折，买入这些基金，将面临大幅亏损，风险和收益配比已经严重不平衡，基金君吐血呼吁千万别碰！

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分级基金下折：远离B级黑洞 谨慎参与A级套利

最近市场连续下跌，分级B价格大幅下挫，引发一批分级基金临近下折点。对于分级的投资者而言，临近下折的分级基金能不能投资？会有哪些风险和机会？中国基金报记者为您解答这两方面的困惑。

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